正如我們看到的那樣，當今市場許多領域的估值都在走軟，這對投資者來說是一個不確定的時期，尤其是在科技領域。
然而，經過仔細檢查，專門投資於企業軟件將繼續是金融和技術市場任何地方的最佳資本用途之一。 當前的環境可能會繼續創造機會，就像過去的錯位一樣。 有幾個因素會影響這種情況。
正如我們所見，企業軟件是一種顛覆性力量，有可能釋放前所未有的生產力和創新能力。 就像過去幾個世紀推動商業世界發展的有形資產一樣，軟件和技術支持的解決方案正在改變我們的生活、工作和學習方式，並在此過程中徹底改變我們的經濟。
隨著公司轉向技術來連接員工和客戶、召開會議和促進支付，這種流行病加速了對企業軟件的依賴。 這導致商業實踐發生根本性轉變，並重新確定公司認為是其運營核心的費用的優先順序。
這場大流行病還開啟了前所未有的估值環境，因為選擇性較低、經驗不足的投資者更關注公司潛在的多次擴張和短期回報，而不是潛在的質量。 與此同時，許多普通合夥人為了追逐泡沫估值而犧牲紀律，迅速加快部署步伐，並在短時間內耗盡資金。 我懷疑採用這種方法的人可能讓自己過度暴露於市場變化之中。
並非所有技術生而平等
並非所有技術生而平等。 消費軟件受個人消費習慣的影響，在通貨膨脹時期自然會收緊。
相反，隨著越來越多的企業面臨商品和工資通脹，他們認識到企業軟件可以提供的價值，以幫助管理日常工作流程的成本，同時提高效率。 企業將繼續實施可直接增強其運營的軟件——在業務連續性、數據保護、安全遠程訪問和自動化等領域。 我們已經可以看到這種動態在起作用，因為消費者驅動的股票比 B2B 股票受到的打擊更大。
根據 Evercore ISI 的一項研究，92% 的受訪者預計在未來六到九個月內會增加 IT 支出——高於 1 月份的調查 (83%)。 這表明今天的 IT 支出比以前的周期更少可自由支配。 因此，Vista Equity Partners 發現，預計軟件將繼續成為經濟中增長最快的行業，到 2025 年市值將達到 34 萬億美元。
私人市場優勢和企業軟件
根據 Vista 的數據，不斷變化的經濟狀況不會改變投資私人市場的結構優勢，特別是在企業軟件領域，大約 97% 的公司是私人的。 即使是最有活力、最有遠見的創始人和首席執行官，公開市場也常常面臨不可能完成的時間表和不切實際的季度預期。 他們不惜一切代價要求短期增長。
相反，私營公司受益於耐心的戰略所有權，他們可以實施最佳運營實踐，著眼於可持續的長期價值創造。
選擇正確的投資
也就是說，即使在私人市場，要在動盪時期產生有利的結果，也需要投資者針對兩個因素執行。
首先，他們必須知道要買什麼。 其次，他們必須了解如何擴展組織。 這聽起來很簡單，但在不斷變化的估值環境中，確定公平價格需要敏銳的眼光、嚴格的盡職調查和堅定不移的紀律。
這意味著了解一家基本面良好的公司與一家看起來很有前途但充滿技術債務等不太明顯問題的企業之間的區別，這些問題可能會減緩 – 或危及 – 軟件的完整性和增長，從而影響投資。
與私人資本的合作
除了資產選擇之外，投資者與創始人或管理團隊之間必須存在真正的合作方式，以確保投資發揮其全部潛力。 擁有行業經驗和專業知識的投資者了解軟件公司的運作方式、成功所需的系統、成功管理團隊的要素以及如何擴大和發展這些業務。 他們可以通過加速卓越運營、識別併購機會、投資產品創新和開闢可持續增長之路來幫助管理團隊提升地位。
另一方面，創始人的熱情、遠見和對業務的天生理解是無可替代的。 最好的投資者知道如何傳播這些知識，並為創始人提供正確的工具和流程以實現繁榮。 當它奏效時，積極的動力不僅會被坐在會議室裡的人感受到——它在整個公司都很明顯，創造了一種培養和留住最優秀人才的工作場所動力。
隨著數字經濟的持續擴張，全球政府和消費者已經接受了技術提供的潛在機會。 企業軟件對於塑造未來至關重要。 當與私人資本合作時，結果將是一個擁有創新和適應性強的基礎設施的更強大的經濟——一個準備好應對本世紀挑戰並定義下一個世紀的可能性的經濟體。
Robert F. Smith 是 Vista Equity Partners 的創始人、董事長兼首席執行官，Vista Equity Partners 是一家全球領先的投資公司，投資於企業軟件、數據和技術支持業務。 截至 6 月 30 日，該公司管理著超過 940 億美元的資產，其投資組合包括 85 家公司，為超過 3 億用戶提供服務，在全球擁有超過 90,000 名員工。
