本周密切關注美聯儲的投資者最好保持警惕，因為通脹將繼續打擊他們的投資。 預期的利率上調半個基點或四分之三基點可能會導致市場大幅波動。

美聯儲公開市場委員會 (FOMC) 週二和周三召開會議。 通貨膨脹率處於 40 年來的最高水平，儘管美聯儲做出了最大努力，但它仍在繼續上升。

消費者價格指數為 8.2%，這是 1982 年 1 月以來的最高水平。供應鏈中斷、俄羅斯入侵烏克蘭以及美國消費者藉貸和支出幾乎處於歷史高位的持續壓力使得美聯儲難以遏制通貨膨脹。 我預計美聯儲將在 11 月的會議上加息 50 至 75 個基點。

重要的是，通貨膨脹對美聯儲來說更具挑戰性，因為通貨膨脹是全球性的； 英國央行、歐洲央行和加拿大央行等主要央行也一直在加息，但幾乎無濟於事。 英國和歐元區的通貨膨脹率超過 10%，而加拿大則接近 7%。

儘管晨星和摩根大通的分析師已宣布，他們預計通脹壓力將在 2023 年下降，但投資者仍應警惕通脹將如何繼續打擊他們的投資。 明年通脹可能下降的原因是許多國家的經濟衰退即將來臨。 當前的通貨膨脹將導致消費者和公司減少支出，不幸的是，這將導致國內生產總值 (GDP) 下降。 如果出現嚴重的衰退，那也將壓低公司股價。

通脹壓力不僅傷害了消費者，還不斷推高企業的借貸成本，面對更高的借貸成本，企業繼而不斷為消費者提高價格。 此外，我預計公司將開始減少支付給投資者的股息。 不幸的是，在可預見的未來，這是一個糟糕的螺旋，我預計股市將出現大幅波動。

只要美聯儲無法控制通脹，我預計投資者將繼續週期性拋售股票，並湧向美國國債和投資級債券作為避風港。 受影響最大的股票是那些槓桿率很高的公司，銀行監管機構通常將其描述為債務水平是其息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 的六倍。 只要美聯儲無法控制通貨膨脹，槓桿企業將越來越難以償還現有債務，如果他們能夠讓貸方為他們承銷更多貸款，企業必須支付的利率將會更高。

無論我在哪裡看，都有大量數據和市場信號表明槓桿貸款和高收益（低於投資級債券）市場越來越陷入困境。 惠譽評級上週發布的月度“美國槓桿貸款違約洞察”顯示，市場關注度最高的美元槓桿貸款總額從 9 月份的 2013 億美元增長 13% 至 2280 億美元； 這是自大流行來襲以來的最大單月增幅。 惠譽評級的其他處於風險市場的發行人名單顯示，“絕大多數新增發行人受技術驅動，新增發行人佔 41%，醫療保健/製藥佔 23%，建築/材料佔 17%，銀行/金融佔 9% %。 思傑系統CTXS
 Inc.、Quest Software Inc. 和 Ivanti Software 是加入“其他市場風險”名單的大型技術發行商。 自 22 年第一季度末以來，市場關注總量增長了 39%，是自 2020 年年初以來的最高水平。

惠譽評級槓桿金融高級總監埃里克羅森塔爾表示，“更令人擔憂的頂級市場關注總額從 9 月份的 296 億美元躍升至 340 億美元。 博士倫健康公司六六六
 Inc. 完成了僅 48% 無擔保票據的不良債務交換，成為新的榜單，因為仍有可能在 2023 年提交申請。 在 Serta Simmons Bedding LLC 的領導下，近 30% 的頂級發行人有定期貸款，按數量計算佔 19%，將在 2023 年前到期。 由於即將到期，ColourOz MidCo’s 和 infoGROUP Inc. 於 10 月從第 2 級上升。 絕大多數槓桿貸款和高收益債券都在 BB 和 B 範圍內。 對更多公司將被降級或最糟糕但仍未履行義務的預期將使投資者隨時準備出售債券和股票。