美聯儲引發的經濟衰退可能會損害商業房地產的價值和租金，以及 … [+]
美聯儲宣布再次加息 0.75 個百分點，延續了央行與通脹的嚴峻鬥爭。 更高的利率正在對整個經濟造成損害，而在 Covid-19 衝擊之後，經濟從未穩定下來。 但對城市的經濟和財政狀況至關重要的商業房地產尚未受到重大打擊。
越來越高的利率正在放緩經濟，如果美聯儲繼續這樣做，它將引發經濟衰退（這似乎是它的目標）。 儘管一些人發現主席傑伊鮑威爾對今天加息的言論有所軟化，但股市大幅下跌，因為鮑威爾稱考慮暫停加息“為時過早”，並表示“我們還有很長的路要走”。 這對經濟、就業和需求或商業房地產來說都不是好兆頭。
城市和城市專家特別擔心對商業房地產的影響，商業房地產仍未從 Covid-19 大流行中恢復過來。 這導致在家工作（WFH）的增加和辦公室入住率的平行下降，並且有跡象表明這些影響正在變得有些永久性。 備受關注的 Kastle Office Occupancy 晴雨表，衡量十大房地產市場的刷卡次數，一直呈緩慢上升趨勢，但十個城市的平均水平仍未突破 50%。
福布斯的 Jonathan Ponciano 指出，美聯儲現在已將利率推至“自大衰退以來的最高水平”。 美聯儲正在對持續的高通脹做出反應，儘管許多經濟學家認為通脹是由美聯儲無法控制的因素推動的，包括俄羅斯在烏克蘭的激進戰爭導致的食品和能源價格上漲。
美聯儲引發的經濟放緩給寫字樓租金帶來下行壓力，也給未來的寫字樓建設蒙上了陰影。 城市依靠辦公室工作來直接提供工作，也為提供餐館、安全和清潔等服務的低薪工人提供工作。 辦公部門還向房東繳納稅款、租金和向銀行支付利息。
商業辦公室面臨的這些壓力令許多觀察家感到擔憂。 一些學者預測商業房地產將迎來“末日”，房地產價值面臨下行壓力，而隨著房東爭奪租戶，更便宜和更短期的租賃反映了需求減少。 他們對紐約市的分析預測“長期辦公室估值比大流行前水平低 39.18%”，這可能導致城市預算出現“財政厄運循環”。
擔心的不僅僅是學者。 8 月，聯邦存款保險公司 (FDIC) 注意到對商業房地產 (CRE) 集中度較高的銀行的擔憂，並表示審查員將“更加關注 CRE 交易測試”，尤其是新貸款和銀行餘額風險床單。
到目前為止，我們還沒有看到 CRE 崩潰。 一方面，房地產價格面臨下行壓力，因為正如 Cushman & Wakefield 的 Eliot Kijewski 所指出的那樣，“買家無法以曾經處於歷史低位的利率獲得信貸，這讓投資市場感到不寒而栗。”
但貸款還款並沒有崩潰。 抵押銀行家協會報告稱，第三季度商業和多戶家庭貸款的拖欠率實際上略有下降，這是 2022 年下降趨勢的一部分。零售和住宿貸款仍然是最糟糕的，但即使在那裡，拖欠率也在下降。
拖欠情況並沒有惡化，因為租戶的租金支付沒有減少，房東可以支付他們的貸款費用。 CommercialEdge 報告稱，9 月份的平均寫字樓租金“同比下降 2.4%”，地理和行業差異很大——沒有增加，但沒有崩潰。
有軼事數據表明，客戶正在追求高端的甲級辦公空間，儘管他們可能正在從現有的、不太理想的辦公室搬遷。 他們要離開的那些陳舊、不那麼現代化的辦公室是籠罩在這個行業和城市之上的大問題。
《紐約郵報》在評論大型紐約公司進入昂貴的新甲級辦公室的一些積極舉措時，援引第一太平戴維斯的傑夫·佩克的話說：“潛台詞是，誰來吸收他們離開的空間？” 佩克指出，不太富裕的租戶的經濟困難將導致租金需求下降，“這將對這些 B 級減去建築物造成真正的痛苦。”
這是美聯儲經濟衰退驅動下的基本商業房地產和城市預算問題。 較小的企業和非營利組織將在經濟衰退中停止增長或縮小（或倒閉），從而降低他們對辦公空間的需求。 其中一些舊建築可以重新用作住宅，但這個過程需要時間，並且需要城市採取更靈活的政策來鼓勵過渡。
正如鮑威爾所指出的，美聯儲可能還沒有完成加息和推動經濟衰退。 這將帶來就業、企業和整體福祉的損失，對低收入和弱勢工人的影響最為嚴重，對有色人種的影響尤其嚴重。
所以我們還沒有商業地產的“啟示錄”。 但美聯儲推動經濟衰退意味著城市和商業辦公部門可能會進一步下滑。
