俄羅斯中央銀行 (RCB) 在 2017 年之前取消了數百家不良銀行的執照，並在此過程中使許多私人銀行破產後，可能更希望私營部門在金融領域發揮比國家更大的作用。 今天的情況是，私人銀行業不再承受政治風險或資金來接管 RCB 試圖復甦的幾家銀行。

仍然完好無損的強大私人銀行，如阿爾法集團，受到西方的製裁。 其他人的高管不再視俄羅斯為家，而是忙於在英國購買豪宅，他們曾在那裡受到熱烈歡迎，現在基本上被視為 不受歡迎的人.

在很大程度上，俄羅斯的金融部門，曾經充斥著洗錢者和腐敗的商人（其中一位 – 安德烈鮑羅丁 – 莫斯科銀行行長，帶著大約 20 億美元的存款人現金逃往倫敦）現在安然無恙。 金融界的大多數人都會感謝中央銀行的神奇女俠埃爾維拉·納比烏琳娜 (Elvira Nabiullina)，她曾經是歐洲 G20 財長會議的明星，但現在由於雇主的原因失寵。 她吊銷了數百家管理不善的銀行的執照。 她批准其他私人銀行接管一些銀行，經常向他們提供低息貸款以將其從她手中奪走。

Nabiullina 希望將俄羅斯銀行業轉變為具有西方風格的私營企業。 今天，俄羅斯的銀行大多是國營的。 最大的商業銀行都是國家控制的。 目前，前殭屍銀行的唯一買家是 Sberbank、VTB 和 Gazprombank，在 RCB 花費超過 1 萬億和半個盧布來保存它。 它的主要股東 Boris Mints 未能根據 Nabiullina 想要的整個金融體系的巴塞爾協議規則來管理它。

巴塞爾協議於 1980 年代在瑞士由中央銀行家和財政部長簽署，並在 2008-09 年大衰退後升級為巴塞爾協議 III。 它是建立全球銀行資本要求和風險衡量標準的一系列國際銀行業監管規則。 這是俄羅斯沒有的銀行基礎，直到 RCB 剝奪了許多銀行的執照，Nabiullina 扭轉了這個系統。

與此同時，儘管英國政府在 2019 年阻止了他獲得超過 5 億美元的資產，但 Mints 現在住在英國的一座豪宅中。

莫斯科後工業研究中心主任兼中東媒體研究所俄羅斯媒體特別顧問 Vladislav Inozemtsev 說：“除了克里姆林宮命令的國有銀行外，今天沒有人會收購這些銀行。”華盛頓特區的研究項目。

“你有兩家可以稱為私人的俄羅斯大銀行——第一家是阿爾法集團，另一家是莫斯科信貸銀行，這家銀行也相當大，但很明顯，他們都沒有興趣購買 Otkritie 或國家銀行信託中央銀行提供的。 自 2017 年以來，只有國有銀行是 RCB 接管的銀行的買家，”他說。 “我認為現在局勢穩定，納比烏琳娜可以影響俄羅斯政府的人不要改變任何事情。 如果它沒有壞，就不要修理它。”

Nabiullina 在拯救俄羅斯銀行系統方面的表現值得商榷。 她確實保存了它，但她將其置於國家控制之下。 那不是她的既定目標。 現在他們堅持這一點。

“我認為這是一次失敗，”HSE 銀行研究所所長 Vasily M. Solodkov 說，該研究所是莫斯科的一個研究和學術中心，與美國的 CFA 研究所合作

2014 年，俄羅斯有 923 家商業銀行。 去年，約有 370 家仍在營業。

“中央銀行關閉許多小型和區域性銀行的官方解釋是因為它們經營不當，被用於洗錢或被犯罪分子經營。 它們被視為對金融系統的風險。但還有另一個原因，一個非官方的原因。 早在 2014 年，RCB 就對所謂的清潔操作進行了糟糕的管理。存款保險不足以為公司賬戶提供足夠的保障。 如果一家銀行要吊銷牌照，那些公司賬戶別無選擇，只能將資金取出並存入大型國有銀行作為避風港。”

為了恢復資金，許多失去客戶的銀行提供高額存款利息，讓人們繼續在銀行存款。 對於有時無法兌現這些付款的銀行來說，這變得太昂貴了。 低息貸款和國家對國有銀行的一貫支持也使它們能夠向客戶提供低息貸款，這使它們更具吸引力。

“私人銀行也不得不這樣做，但他們的融資成本要高得多，因此他們的利潤縮水，風險上升，”Solodkov 在他位於莫斯科的辦公室說道。 “許多人從事風險較高的業務，結果被吊銷了銀行執照。”

那些銀行不見了。

PSB 曾經是一家著名的私人銀行，現在是國有銀行，據說是國防部的貸方或支持方。 National Bank Trust 被用作不太可能被出售的不良資產銀行。Otkritie 現在是 VTB，就像莫斯科銀行也是 VTB。 RCB 打算出售的銀行寥寥無幾，而有興趣購買的私人投資者就更少了。

“納比烏琳娜徹底摧毀了俄羅斯聯邦的私人銀行系統。 由於她的活動，它瓦解為一個大型國有銀行系統，由納比烏琳娜本人和她的人民控制。 自 2013 年以來，她一直在開展活動，不斷關閉私人銀行”，一位金融部門消息人士在莫斯科表示。

RCB 數據顯示，在 Nabiullina 的任期內，有 600 多家私人銀行失去了牌照。

“最近的例子是有爭議的 Otkritie 銀行案。首先，RCB 高估了 Otkritie 的風險，然後剝奪了其附屬評級機構的信用評級。 然後 Nabiullina 將 Otkritie 置於中央銀行的控制之下，讓 1998 年違約期間的前俄羅斯財政部長 Mikhail Zadornov 擔任中央銀行的負責人。 清理過程由中央銀行自己完成。”

這是在“壞賬銀行”設置下完成的，該設置成為另一家倒閉銀行 National Bank Trust 的角色，後者隨後成為這些壞賬銀行資產的中心。 例如，Bank Trust 獲得了 1 萬億盧布（160 億美元）來購買 Otkritie 貸款的全部價值。 “沒有進行評估，也沒有考慮貸款和銀行準備金的折扣。 結果，我們看到數十億美元的損失和私營部門的苦難，”該消息人士說。

將 Otkritie 銀行出售給 VTB 銀行的交易對 RCB 來說是賠錢的。 希望在花費約 1.7 萬億盧布（280 億美元）後，以約 5000 億盧布（90 億美元）的價格將其出售給 VTB。 他們以 3520 億盧布（56 億美元）的價格將其出售。

對於一些人來說，問題在於俄羅斯動用了大量納稅人的財富來挽救他們損失了數千億美元的銀行。 但對於其他人來說，Otkritie 是俄羅斯“大到不能倒”的銀行之一。 RCB 幾乎別無選擇。

弗拉基米爾·普京 (Vladimir Putin) 親自批准了 VTB 銀行富有魅力的負責人安德烈·科斯廷 (Andrey Kostin) 提議的出售交易，科斯廷自 2020 年以來也受到了製裁。如果 VTB 是一家私人銀行，考慮到所涉及的風險，科斯廷不太可能提出此次收購。

不願透露姓名的俄羅斯銀行業消息人士本週表示，在製裁壓力下，VTB 銀行自身也存在資金問題。

VTB 次級債券的所有者已經受到影響，中央銀行允許 VTB 暫時不向投資者支付利息。

當然，這些投資者中的大多數是本地人，因為俄羅斯證券被禁止向新的美國買家開放。

再說了，誰會買？

“俄羅斯資產市場已經消失，”索洛德科夫談到儲蓄和貸款、商業貸款、投資銀行和資產管理時說。 “我們現在有非常原始的俄羅斯市場，其資產價值去年都大幅下跌。 我們擁有的所有衍生品都在倫敦交易； 那個市場不見了。 此外，許多富人的資產被外國政府或俄羅斯政府凍結，至少是暫時的，”他說，並補充說他在歐洲有被凍結的債券，他無法出售。 “這是一個嚴重的問題。 資產管理市場也在很大程度上消失。 制裁對 RCB 的計劃產生了巨大影響。”

俄羅斯的金融生態系統正在變得孤立。 它不得不。

在 2014 年因吞併克里米亞而導致的第一輪與烏克蘭相關的製裁之後，Nabiullina 創建了一個被比作俄羅斯 Venmo 系統的系統，由中央銀行運營。 人們可以通過電話號碼或二維碼在點對點或公司之間轉賬。 不需要萬事達卡嘛
 或 Visa 運行的支付基礎設施。

總而言之，RCB 在 2011 年至 2017 年期間已花費近 2 萬億盧布（390 億美元）拯救數百家銀行，自 2017 年以來又花費了 1.7 萬億盧布（280 億美元）來維持 Otkritie 的運營。沒有計劃取消任何其他銀行的執照銀行或接管他們的管理。 俄羅斯的儲蓄存款是有保險的，因此“Nabiullina 清洗”並未導致任何嚴重的銀行擠兌，因為消費者受到了保護。

去年 2 月，RCB 引入了資本管制，以降低人們將資金帶出俄羅斯的能力。 這些規定每月都會放寬，後來在 9 月被取消。 俄羅斯的銀行業尚未走出困境。 但隨著數百家壞賬銀行的倒閉，納比烏琳娜在可能又是動蕩的一年俄羅斯商業階層和金融精英經歷了過去 30 年來最動盪、最黑暗的時期時，在系統故障方面有了一些保護。

對俄羅斯人來說，好消息是經濟經受住了這一切，比任何人預期的都要好。