美國人最近收到利好消息 通脹上升的速度正在放緩。 美聯儲終於有了足夠的數據來證明加息幅度不大。 正如我所預料的那樣,聯邦公開市場委員會將利率提高了 0.5 個百分點,這是繼今年早些時候幾次上調 0.75 個百分點之後的一個可喜變化。

然而,通貨膨脹對美聯儲來說仍然是一個挑戰,因為當前的消費者價格指數 (CPI) 水平明顯高於大流行爆發前三年 2.1% 的平均水平。 週二,美國勞工部宣布 11 月份 CPI 同比上漲 7.1%。 這低於 10 月份的 7.7%。 幸運的是,通脹率從 6 月份的 9.1% 的峰值開始下降。

股票投資者對 CPI 數據反應積極。 如果 CPI 繼續走低,股市將繼續做出積極反應,因為公司將從較低的借貸成本中受益。 此外,隨著通脹趨勢走低,債券投資者將把部分投資重新分配給股票。

然而,大多數經濟部門仍受到當前高利率環境的傷害。 沒有人比找房子的人更能感受到這一點。 根據 Pendulum Property Group 首席執行官 Gregg Menell 的說法,“更高的利率,加上它們移動的速度,加劇了本已充滿挑戰的房地產市場。 由於庫存低,已經面臨激烈競爭和低負擔能力的首次購房者現在受到更高資本成本的阻礙。”

Menell 還解釋說,“利率上升的速度也阻礙了房主的出售計劃,使庫存保持在低位。 Downsizers 是事後猜測採取行動,因為將 3% 的抵押貸款換成 6% 的抵押貸款會降低出售的經濟動機。 同樣,考慮到較高的利率,升級買家發現買不起房。 市場的齒輪感覺卡住了。 在這些房主找到經濟實惠的地方之前,庫存可能會保持在低水平。” 他以紐約斯卡斯代爾為例,說明當前的房地產市場環境。 “2018 年的這個時候,我們在市場上大約有 120 套房屋。我們現在只有 31 套。庫存不足,儘管利率有所變動,但仍有足夠的需求將價格保持在當前水平。”

也很容易受到利率上漲影響的行業是廣播和媒體、技術和電信。 這些行業的槓桿率很高,而這些債務水平,加上利率上升的環境,將繼續增加它們的借貸成本。

從利率上升環境中受益匪淺的一個部門是銀行業。 我相信它對 2023 年的展望也是積極的。 銀行的淨息差一直在上升,因為他們現在對他們承保的每種類型的貸款和信貸額度收取更高的費用。 由於他們的流動性和資本水平高於最低要求,我預計他們能夠向股東支付更多股息。

雖然加息可能是抑制通貨膨脹的必要條件,但個人和公司借貸成本的上升可能會使我們在 2023 年陷入衰退或接近衰退。如果不幸的是,明年確實會出現衰退,最終銀行業也會陷入衰退,將能夠像今年一樣出色。