今年美國槓桿貸款違約量翻了三倍

今年高收益貸款和槓桿貸款的違約率一直在上升。 它沒有 2020 年那麼高，當然也沒有 2009 年那麼高。然而，違約率上升這一事實很重要，因為我們現在處於全球通脹率非常高的環境中。 中央銀行利率上升使公司再融資變得昂貴且具有挑戰性。 向槓桿公司放貸的銀行必須注意衡量與這些資產相關的不斷上升的風險權重和資本。 持有這些資產的槓桿公司或基金的貸款和債券的投資者也可能因這些資產的信用質量惡化以及市場對違約上升的緊張情緒導致資產價格波動而蒙受損失。

根據“惠譽美國槓桿貸款違約洞察”，今年迄今為止，2022 年槓桿貸款違約總額為 222 億美元，是 2021 年同期 63 億美元的三倍。Cineworld、Diamond Sports、Envision、Endo、Lumileds , 和露華濃轉
佔2022年默認量的72%。 2022 年下半年，共有 10 起違約事件，總額達 116 億美元。 如果這種趨勢繼續下去，我們都應該擔心數百家負債累累的公司的信貸是否會枯竭。 此外，違約公司將增加失業率，幸運的是，到目前為止失業率一直很低。

大流行的後果和通脹上升對媒體和電信行業造成的傷害尤其嚴重。 然而，風險管理者不能將一切都歸咎於大流行。 替代分銷模式、消費者採用新興技術的方式發生了變化，這些都對媒體公司提出了挑戰。 已經被利用或存在其他戰略問題的公司也受到過時的影響。

槓桿金融高級總監 Eric Rosenthal 表示：“惠譽認為，廣播/媒體和電信加起來可能會在 2023 年產生大約 30% 的違約量，分別導致 10% 和 7% 的行業違約率。 Diamond Sports Group LLC 在 3 月完成了重大不良債務交換 (DDE)，顯示出 2023 年再次違約的可能性很高。 Entercom Media Corp.、National CineMedia LLC 和 Checkout Holdings Corp. 於 2018 年 12 月提交申請，是惠譽評級的頂級市場關注貸款名單上的著名廣播/媒體發行人。 在該列表中，Avaya艾維雅
Inc. 和 Mitel Networks Corp. 是市場最關注的大型電信公司。