“中央銀行數字貨幣”並沒有完全脫口而出。 但你可能想習慣這樣說。 那些研究它們的人說，這些所謂的 CBDC，或美元、人民幣、歐元、日元或任何其他貨幣的數字版本，即將到來。 根據它們的設計和推出方式，它們對銀行系統的影響可能是深遠的。

根據大西洋理事會中央銀行數字貨幣追踪器的數據，114 個國家正在探索數字貨幣，它們的集體經濟佔世界 GDP 的 95% 以上。 包括中國、印度、尼日利亞和巴哈馬在內的一些國家已經推出了數字貨幣。 其他國家，如瑞典和日本，正在為可能的推出做準備。 美國正在研究這個問題，並已經對各種技術進行了試驗，以實現數字貨幣，儘管美聯儲主席杰羅姆鮑威爾表示，美國中央銀行沒有創建數字貨幣的計劃，如果沒有國會的指示，也不會這樣做。

關於數字貨幣的必要性、效用和潛在利弊的爭論常常令人困惑和困惑，部分原因是每個推出數字貨幣的國家都在以自己的方式進行。

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然而，一般來說，CBDC 可以大致分為兩種類型：一種是為金融機構使用而設計的，一種是為公眾使用而設計的。

舊與新

第一種只是中央銀行向商業銀行轉移資金的一種新方式。

更具體地說，一些中央銀行正在測試金融機構之間的資金轉移——在某些情況下可能需要幾天時間才能結清——在中央銀行資金由數字代幣代表並進行交易結算的系統下是否會變得更安全、更高效在共享的分佈式賬本上，借用了加密貨幣和區塊鏈的概念。 紐約聯儲和一系列美國大銀行和金融機構正在測試這樣一個系統。

第二種類型的 CBDC 是法定貨幣的數字版本，通過中央銀行或商業銀行持有的賬戶向公眾開放。從普通人或企業的角度來看，這種 CBDC 與今天他們銀行賬戶中的電子貨幣——它只是一種數字美元。 這類 CBDC 的特別之處在於它們是在中央銀行可以直接訪問的賬戶中創建和持有的。 例如，如果發生另一場大流行病，美聯儲可以將刺激“支票”存入每個美國公民的數字貨幣賬戶。

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這種類型的 CBDC 代表了與當今貨幣創造和分配方式的背離，因為現在人們每天都會擁有賬戶或“錢包”，其中包含由他們國家的中央銀行而不是他們的商業銀行創造的貨幣。它代表中央銀行的一個深刻轉變，從他們作為一個國家的銀行和金融體系的貨幣提供者的傳統角色，到直接與日常生活聯繫的角色。

中國的數字人民幣就是這樣一種貨幣，普通中國人可以通過支付寶和微信支付等現有且非常流行的數字支付服務使用它。 印度的數字盧比是一項同樣大膽的實驗，允許該國公民以一種可以繞過傳統銀行的方式使用其貨幣的數字版本進行交易。

控制問題

在這一點上，普通人可能想知道為什麼在一個數十億人已經習慣於使用電子支付系統支付的世界裡，每個人都需要他們的貨幣的數字版本。

該問題的答案取決於您詢問的央行行長、分析師或學者的動機。 許多研究數字貨幣的人認為，在最基本的層面上，數字貨幣就是控制。 加密貨幣的興起——這是另一種形式的數字貨幣，但不受政府或其他中央機構控制——以及一個國家的數字貨幣有可能蠶食其他國家的主導地位，這引起了人們對官方貨幣的興趣數字貨幣。

“有人擔心，如果我們不在美國或歐洲推出數字貨幣，中國將為它們制定所有標準，那麼我們將處於劣勢，”風險投資全球首席經濟學家梅根格林說和金融諮詢公司 Kroll。 “此外，像加密貨幣這樣的數字貨幣真的嚇壞了央行行長。”

央行行長和其他利益相關方——比如拜登白宮，在 9 月份的一份報告中概述了數字美元的可能性——擔心的是加密貨幣有可能奪取中央銀行對貨幣創造和轉移的控制權，讓他們離開沒有他們目前擁有的防止各自經濟過熱或過冷的工具。

康奈爾大學經濟學家 Eswar Prasad 表示，所有這些威脅目前都完全是假設性的。 在他的《貨幣的未來》一書中，他概述了政策制定者想要創建數字貨幣的其他原因。

也許這些原因中最崇高的是普惠金融。 在美國，只有大約 5% 的人沒有銀行賬戶。 但在其他國家，例如世界上第一個實施數字貨幣的國家巴哈馬，這個數字要高得多——據該國中央銀行稱，這一數字約為 18%。如果每個人都可以使用自己的賬戶訪問國家的中央銀行，並可以用它與其他人使用數字貨幣進行即時交易，收取最低費用或免費，其想法是它將更多的人帶入區域甚至全球金融體系，並享受隨之而來的所有好處.

更少的隱私

另一方面，數字貨幣的潛在缺點可能是深遠的，即使最初只用於最良性目的的數字貨幣也是如此。 普拉薩德。

首先，存在明顯的隱私問題。 數字貨幣可以讓政府跟踪一個人進行的每一筆交易，無論多麼微小。 這種透明度將有力地抑制使用這些貨幣進行犯罪或欺詐，但它也可能為新型社會控制打開大門，特別是在人權保護已經很薄弱的國家。

例如，博士說。 普拉薩德先生，政府可以禁止將數字貨幣用於執政黨認為有問題的事情，例如酒精或色情製品。 政府還可能使與某些人的交易變得困難或不可能——中國已經有了一個社會信用體系，可以通過算法對公民進行排名，並以各種方式懲罰他們。

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“縱觀歷史，我認為你會看到很多例子，在這些例子中，你會看到看似非常良性的技術被歪曲為更惡性的用途，”博士說。 普拉薩德。

即使是不太有害的數字貨幣應用也可能導致各種意想不到的後果。 其中一個是加密行業在最近多次發生衝突，即數字貨幣的設計者設計的系統越複雜、能力越強，它就越有可能以設計者沒有預料到的方式被操縱.

撇開 FTX，這似乎是濫用儲戶資金的直接案例。 還要撇開最近發生的許多加密貨幣黑客攻擊和盜竊事件。 許多加密項目失敗或損失了巨額資金，即使它們完全按照設計運行。 例如，加密貨幣交易所 Mango Markets 發現一名交易員抽走了 1.14 億美元的資金，他沒有違反任何交易所規則，只是利用了交易所設計者沒有預料到的行為特徵。

然後是各種“算法穩定幣”的失敗——即本應與美元掛鉤的加密貨幣——一旦加密貨幣的整體價值不再上漲，它們就會崩潰。

具有諷刺意味的是，央行數字貨幣的最大危險之一可能是它們的成功。 埋藏在規定它們如何運作的代碼和系統中可能是一個國家直到為時已晚才發現的責任。

不可能知道這種責任可能是什麼，但加密行業對新型金融結構和產品進行的多種多樣實驗的例子應該會激勵更複雜的數字貨幣的設計者謹慎行事。

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“我認為 CBDC 不可避免地會產生意想不到的後果，”格林女士說。 “美聯儲和英格蘭銀行在數字貨幣方面的行動相當緩慢，這使他們成為批評的對象——但我實際上認為他們有條不紊是明智的，因為他們必須做出很多不同的決定。”