要點

  • 這個財報季對華爾街來說喜憂參半，一些銀行的業績好於預期，一些銀行則出現重大失誤
  • 全面的一些主題包括投資銀行收入大幅放緩，因為併購和 IPO 活動在動蕩的一年中大幅下降
  • 淨息差幫助一些人保持增長，因為利率上升改善了支付給儲戶的利息與從抵押貸款和其他債務中收取的利息之間的地位

假期結束，財報季開始。 2022 年是我們忘記股市的一年，投資者將關注這些結果，希望新的一年有一個積極的開端。

話雖如此，請務必記住，本報告季與 2022 年第四季度（10 月至 12 月）相關，因此請相應地管理您的預期。 過去幾天，高盛和摩根士丹利均未達到盈利預期，但一些銀行的表現更好。

這些數據是在高管普遍相當悲觀的指導背景下發布的。 大多數第三季度財報電話會議都包含遠期預期，這些遠期預期絕對不盡如人意。

在過去的幾天裡，我們看到許多大銀行都公佈了他們的數據，而且有點魚龍混雜。 雖然華爾街肯定不能免受大盤波動的影響，但摩根士丹利和高盛等一些銀行在今年年底仍取得了良好的業績。

那麼最新的結果是什麼，這對投資者意味著什麼？

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高盛錄得重大盈利失誤

好吧，這對高盛來說不是一個好季度。 根據 Refinitiv 的數據，華爾街重量級人物錄得自 2011 年 10 月以來最大的盈利失誤。

這是該銀行連續第五個季度錄得利潤下降，因此已經進行了大規模裁員，並削減了支出和獎金。 第四季度的淨收入為 13 億美元，遠低於 22 億美元的預期。

這也大大落後於去年同期的 39 億美元。

他們制定了進軍消費銀行業務的雄心勃勃的計劃，但到目前為止，事實證明這比他們預期的要難。

“我認為我們現在的存款業務非常好，”所羅門說。 “我們正在開發我們的卡平台，我認為與 Apple 的合作將為公司帶來可觀的回報。”

該消息使股價下跌了 8%。

摩根士丹利每季度 22 億美元超預期

另一方面，摩根士丹利的第四季度表現要好得多。 他們設法帶來了 22 億美元的收入，比競爭對手高盛多出近 10 億美元。

該銀行得到了其強大的財富管理和投資管理部門的支持，尤其是財富管理部門創下了有史以來最好的成績。

然而，這也不全是好消息，投資銀行業務收入下降了 50% 以上。 這是在併購活動和公開上市方面很少見的一年。

首席執行官 James Gorman 對結果感到滿意，他說：“可以說，我們的商業模式在今年受到了考驗。 我們專注於我們最了解的市場。”

投資者對結果感到滿意，摩根士丹利股價在消息公佈後上漲了 6%。

摩根大通超出盈利預期超過 16%

摩根大通也遭遇了可觀的收益超預期，每股收益為 3.57 美元，而 Refinitiv 的預期為每股收益 3.07 美元。

儘管本季度為信貸損失增加了 23 億美元的撥備，但營收數字達到 35.57 美元，而預期數字為 343 億美元。 這一準備金比第三季度的數字高出近 50%。

首席財務官傑里米·巴納姆 (Jeremy Barnum) 表示，現在預計會出現經濟衰退，並表示“公司的宏觀經濟前景略有惡化，現在反映出中心案例出現溫和衰退。”

市場對結果反應平淡，股價上漲 1%。

富國銀行在第四季度被粉碎

親愛的哦親愛的。 第四季度對 Wells Fargo 不利，其評級全面下調。 與第三季度相比，利潤下降了 50%，另外還有 30 億美元的成本來自虛假賬戶醜聞的影響。

他們的利潤數據使每股收益降至 0.67 美元，而 12 個月前為 1.38 美元。 他們的信貸損失撥備也猛增，從一年前的 4.52 億美元撥備升至 9.57 億美元。

毫不奇怪，該銀行正在尋求改變現狀，最近宣布他們將對抵押貸款產品進行重大調整。 Wells Fargo 曾經旨在覆蓋盡可能多的美國人，但現在只向現有銀行客戶提供抵押貸款，並且重點關注少數族裔社區。

不出所料，該股受此消息打擊 4%。

花旗 2022 年業績略有下滑

花旗是另一家因去年投資銀行業務放緩而受到重創的銀行。 不僅如此，應對重大重組意味著他們比一些競爭對手更能感受到影響。

該部門的總收入下降了 6.45 億美元，大大低於分析師預測的 7.22 億美元，與去年同期相比下降了 58%。

該公司第四季度的淨收入為 25 億美元，較上年同期的 32 億美元大幅下降，但符合分析師的估計。

一個積極因素是淨利息收入的增長，與去年同期相比增長了 23%。

美國銀行以穩健的第四季度收益結束了這一年

美國銀行是美聯儲利率政策的主要受益者，由於淨息差上升，利潤大幅增長。

淨息差是支付給儲戶的利率與欠銀行債務的利率之間的差值。利率處於歷史低位，增加保證金的空間較小，隨著利率上升，迴旋餘地更大。

第四季度整體淨利息增長了 29%，使總額達到 147 億美元。

總收入為 245 億美元，而分析師估計為 242 億美元。 不僅如此，還比去年同期上漲了11%。

每股收益也高於預期，為 0.85 美元，高於預期的 0.77 美元。

這對投資者意味著什麼？

在過去十年或更長時間裡，科技行業等成長型股票一直是賺錢最多的地方。 低利率意味著資金便宜，允許企業以歷史上最便宜的成本借貸擴張。

現在情況正在改變。

一些分析師可能認為銀行股等價值股是未來幾年更好的投資方向，而另一些分析師則表示，科技股和其他成長股將捲土重來。

這種類型的投資被稱為主題或因子投資。 它涉及根據在當前環境下可能表現最佳的股票類型進行投資。 老實說，這是一個複雜的策略，很難做到正確。

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