（摘自本書， “閉嘴，繼續說話：紐約證券交易所的生活和投資課程，” 鮑勃·皮薩尼 (Bob Pisani)。）
“沒有人因為數字而做出決定。他們需要一個故事。”
——丹尼爾·卡尼曼，邁克爾·劉易斯的《毀滅計劃》
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如果你在 2019 年在紐約證券交易所外的街道上遇到 Art Cashin，你會認為你遇到的是一個離無家可歸僅一步之遙的人。
他的西裝會弄皺的。 他的領帶應該有 20 年曆史了，粗心地打結並偏向一側。 他會穿著一件破舊的風衣，直接來自“卡薩布蘭卡”。 他會懶散的。 他看起來像是睡在外面的人行道上。
但 60 年來，Art Cashin 一直是華爾街最有影響力的人物之一。 瑞銀的場內交易主管，他是徹頭徹尾的老派華爾街人：市場歷史學家、酒鬼，但最重要的是，他是個講故事的人。
有很多偉大的市場歷史學家——男男女女可以告訴你什麼在何時、何地以及為什麼發生了變化。 這些類型的人知道他們在說什麼，但大多數聽起來並不像他們知道自己在說什麼。 他們無法向普通觀眾解釋他們所知道的。
然後是相反的問題：華爾街牛市的大量囤積——他們知道的不多，但聽起來他們知道他們在說什麼。
Cashin 是個罕見的例外：他知道自己在說什麼，而且聽起來好像他知道。 他從未上過大學，對學術理論也沒什麼用處。 在紐約證券交易所七樓的酒吧，手裡拿著一杯加冰塊的杜瓦酒，或者在街對面的 Bobby Van’s 牛排館（現已關閉），或者華爾街幾十家酒吧中的任何一家他經常和一群朋友和食客一起出入，他稱之為“發酵之友”，Cashin 會邀請任何人分析市場和經濟中正在發生的事情，但蔑視學術和學術上的離題以某種方式行事，或者一種交易方式或另一種交易方式是否比其他方式更成功。
他不是不在乎：他非常在乎。 他只是喜歡一種不同於學術的風格。
他更喜歡講故事。
蒂芙尼、摩根大通和價格發現的藝術
例如，已經有成書解釋“價格發現”的概念——任何人如何確定為一隻股票支付的正確價格應該是多少。 關於供求關係以及買賣雙方在交易時可獲得的信息的學術論文已被撰寫。
為了解釋價格發現，Cashin 喜歡講述珠寶商 Charles Lewis Tiffany 試圖向 JP Morgan 出售昂貴的鑽石別針的故事。
Cashin 說，Tiffany 知道 Morgan 喜歡用鑽石別針別在領帶上。 一天，他派一個人帶著一個信封和一個用禮品紙包裹的盒子到摩根的辦公室。 摩根打開信封，裡面是蒂芙尼的一封信：“我親愛的摩根先生，我知道您對鑽石別針非常著迷。這個盒子裡裝的是一個絕對精美的例子。既然它如此精美和不同尋常，它價格是 5,000 美元，”Cashin 指出，在當時，以現在的美元計算，這個價格超過 150,000 美元。
紙條繼續說：“我的人會把大頭針留給你，然後回到我的辦公室。他明天會回來。如果你選擇接受，你可以給他一張 5,000 美元的支票。如果你選擇不接受，你可以把盒子連同鑽石圖釘一起還給他。”
他走了，第二天，蒂芙尼的手下回來找摩根。 摩根向他展示了用一張新紙重新包裝的盒子，還有一張紙條，上面寫著：“親愛的蒂凡尼先生，正如你所說，這個圖釘很漂亮。但是，價格似乎有點過高。而不是 5,000 美元，隨信附上一張 4,000 美元的支票。如果你選擇接受，可以將別針寄回給我，如果不接受，你可以保留別針並撕掉支票。”
該男子返回蒂芙尼，蒂芙尼閱讀了便條並看到了 4,000 美元的報價。 他知道他仍然可以通過報價賺錢，但他覺得這枚別針仍然值他要價的 5,000 美元。
他對那人說：“你可以把支票還給摩根先生，告訴他我希望以後能和他做生意。”說完就走了。
幾分鐘後，蒂芙尼取下盒子的包裝紙，打開它，發現裡面沒有別針，而是一張 5,000 美元的支票和一張寫著“只是檢查價格”的便條。
你如何講一個關於股票市場的故事？
到我 1997 年見到他時，他已經寫了近 20 年的每日專欄，Cashin 的評論，估計每天有 150 萬到 200 萬人。 它總是從對一個重要事件的分析開始。 （“在 1918 年的這一天，世界範圍內的流感流行在美國進入高潮”）然後，在簡短的歷史教訓之後，將該事件與當天的市場事件聯繫起來。 （“週三早上開盤前，美國股票期貨看起來可能會因流感而下跌。幾份收益報告不那麼樂觀，一些前景不明朗。”）
Cashin 從未上過文學理論課程，但他明白有些故事比其他故事更具說服力，而且具有清晰敘事弧線的濃縮敘述是最令人難忘的，因此是傳達信息的更有效方式。
對於 Cashin 來說，講故事只是部分關於事實：牆上的一系列便利貼，每張都有一個關於當天市場上發生的事情的單獨事實，這不是故事。 這就是你如何將事實聯繫起來並將其編織成一個故事，使其成為一個故事。
“多年來，我一直很幸運，能夠審視非常複雜的情況或問題，並能夠通過故事或寓言將它們簡化為可以理解的項目，”他曾經對我說。
他不僅使用故事，而且還將整個市場擬人化：他經常將市場描述為“頭暈目眩”，或者交易員“圍著馬車轉圈”以捍衛道瓊斯工業平均指數的一個特別重要的水平。
讓我們回到關於摩根大通、蒂芙尼和價格發現的故事。 對於 Cashin 來說，了解一隻股票的價值與數學公式無關，而是試圖了解另一個人願意支付的價格：“在房地產交易中，在股票交易中，無論怎樣，我如何才能深入研究進入你的腦海並找出你真正會接受什麼？你以一百萬美元的四分之三的價格提供你的房子。這真的是你的價格嗎？我如何找出差異是什麼？而摩根，以他的天賦，弄清楚了他會少給那個人一些，如果那個人接受了，那對摩根有利。如果那個人拒絕，那就是代價，他必須付出代價。”
Cashin 的秘方是用“戲劇弧線”講述故事的天然天賦，也就是說，故事有上升的動作、高潮、下降的動作和結局。 即使是像蒂芙尼這樣短小的故事也包含了所有這些元素：當蒂芙尼的人以 5,000 美元的要價向摩根出示別針，摩根以 4,000 美元的報價還擊時，動作就開始了。 高潮發生在蒂芙尼拒絕還價時。 當他用紙條將快遞員送回時，就會發生墜落動作。 當蒂芙尼打開盒子，發現不是圖釘，而是一張 5,000 美元的支票和一張寫著“只是檢查價格”的便條時，解決方案就出現了。
卡辛明白，與沒有此類故事的故事相比，這類故事更能引起情感共鳴，這就是人們記住它們的原因。
肯尼迪遇刺案
Cashin 堅信市場確實反映了所有可用的信息——即使有些人能夠得出與其他人不同的結論。 通常當市場因不明顯的原因而變動時，卡欣會想出一些似是而非但不明顯的原因。
“真相就在那盤磁帶上，”他告訴我。 “不要只追求顯而易見的東西。如果你擅長這個行業，你就得成為夏洛克·福爾摩斯。不可能的事情，只要不是不可能的事情，可能會成為真實的事實。你會學到很多東西比你想像的還要多。”
據我所知，除了我，卡欣從未對任何人說過這句話。 他對其他人講了一個故事，講的是一個人在國家災難期間觀察市場，並以與其他人截然不同的方式解讀市場走勢。
那是 1963 年 11 月 22 日——約翰·肯尼迪總統遇刺的日子。
“我在樓上，”Cashin 告訴我，“市場正在拋售。在我之前的那個人，場內的經紀人 Tommy McKinnon 打電話來了。我當時在訂單室。他說，‘是錄像帶上有關於總統的事嗎？ 我說，’不。你為什麼要問？ 他說，“美林到處都在賣東西。我問他為什麼，他說，‘關於總統的事。’”
所以我回去了。 還有新聞自動收報機，他們會為普通新聞響鈴，為特殊新聞響鈴兩聲，為動態新聞響鈴三聲。 鈴聲響了三聲。 然後我跑回了大約 15 英尺的新聞自動收報機所在的位置。 標題是，“據報導，達拉斯總統車隊發生槍擊事件。”
然後我跑回去打電話給 Exchange 的樓層告訴 Tommy。 而他還沒來得及拿起，鈴鐺又排了三下。 上面寫著，“傳聞總統被擊中了。” 我又回去給他打電話。 又一次，鈴聲響了三下。 它說，“總統的車隊轉移到達拉斯的帕克蘭醫院。” 那就是他們關閉交易所的時候。
對我來說，令人驚奇的是，美林證券是如何在新聞行情開始之前就知道的？ 這對我在華爾街上了一課。 有人告訴我的故事是，1963 年的總統很少出差。美林達拉斯分公司的經理說，‘你們出去看遊行吧。 我會在這裡保留一個骨幹船員。 他們出去觀看遊行。 過了一會兒，他們都來到了垃圾堆裡。 他說，‘怎麼了？ 你應該觀看遊行。 他們對他說，“遊行被取消了。” 他說，’你是什麼意思？ 他們在這裡。 遊行就在那裡。 他們聽到警笛聲響起。 遊行隊伍向右轉。
這個人是個好經理。 他把推銷員召集在一起。 他說，’給我一個很好的看漲理由，讓總統退出閱兵式。’ 沒有人能想到一個。 他說，’給我一個看跌的理由。’ 沒有人認為，暗殺。 他們根本不在附近。 他們相距十個街區。 但是他們開始思考，核災難，自然災害，廢話，廢話，廢話。 他們找到 100 個出售的理由。 他說，’開始為全權委託賬戶出售。 開始給我們的客戶打電話。 並告訴他們，‘我們認為遊行中發生了一些不好的事情。’”
對阿特來說，美林的那位經理是完美的市場 Sherlock Holmes：不要只考慮你聽到的。 想想發生了什麼。
阿特偏愛的教學方法是講故事，但他不惜訴諸關於市場的簡單直白的真理，尤其是關於人們面對貪婪時的行為方式。 早在這個詞被創造出來之前，他就是一名行為心理學家。
他一次又一次地看到他的同胞驚慌失措，不假思索地立即拋售股票，並警告不要這樣做：“這告訴我，人們傾向於反應過度——並且不會仔細考慮事情，”他曾經告訴我。
“那些立即做出反應的人很少會做得很好，”他說。 “那些有點懷疑的人，他們做得更好。”
鮑勃皮薩尼 是 CNBC 的高級市場記者。 他花了將近 30 年的時間在紐約證券交易所做報告。 在 Shut Up and Keep Talking 中，Pisani 分享了他從生活和投資中學到的故事。
